港股市集年内说明亮眼 下半年流动性或再改善

　　本报记者 吴晓璐

　　本年以来，港股市集说明亮眼，劝诱了繁密国际投资者的平和。其中，优质A+H(在A股和港股同期上市的公司)尤受外资心疼。据同花顺iFinD数据统计，放胆7月18日，本年以来，香港恒生指数高涨23.76%，恒生科技指数高涨23.96%。

　　近期，多家外资机构暗示，跟着南向资金握续流入，以及好意思元走弱带动外资流入新兴市集，量度下半年港股流动性将进一步改善。其中，科技、虚耗以及优质龙头股受外资平和。

　　外资时常加仓A+H股

　　7月份以来，多家中资股获外资握续买入，尤其是A+H公司股票。据《证券日报》记者梳理，港股“次新股”、优质龙头股以及“反内卷”战术受益股获外资明显加仓。

　　最初，本年以来，繁密A股公司纷繁赴港上市，为众人投资者提供了多元化投资标的，对外资劝诱力较高。如安井食物于7月4日登陆香港市集。据香港往来所线路易网站数据，7月7日、8日，施罗德集团贯穿两日增握安井食物107.88万股，增握后握有安井食物297.88万股，占总股本比例为7.45%。

　　蓝想科技7月9日在港上市，尔后2个往异日，华尔街对冲基金Point72,L.P.握续加仓，累计增握822.34万股。放胆7月11日，Point72,L.P.握有蓝想科技2205.14万股，占公司总股本比例为8.41%。

　　7月8日，恒瑞医药获取摩根大通集团增握228.58万股，增握后握股数目达到3281.26万股，占公司总股本比例12.7%。恒瑞医药于5月23日在港股上市。

　　其次，优质龙头股获外资“组团”买入。7月10日晚间，药明康德发布2025年半年度功绩预增公告，量度上半年齐备营业收入约207.99亿元，同比增长约20.64%；量度齐备净利润约85.61亿元，同比增长约101.92%；量度齐备扣非后净利润约55.82亿元，同比增长约26.47%。

　　7月11日，药明康德获取摩根大通集团和富达投资集团“组团”增握，分手增握728.81万股和171.98万股。增握后，摩根大通集团和富达投资集团握股数目分手为3577.17万股、5435.49万股，握股比例分手为9.24%和14.04%。

　　此外，“反内卷”战术关系受益公司也被外资买入。7月15日，好意思国成本集团加仓海螺水泥529.95万股，增握后，好意思国成本集团握有海螺水泥1.07亿股，握股比例从7.82%升迁到8.23%。

　　摩根大通研报领悟，中国政府处治产能多余的战术有望，对股市和众人买卖产生积极影响。高盛研报以为，跟着供给侧结构性立异从短期限产转向永久产能削减，中国钢铁、水泥、化工等传统周期性行业有望迎来估值缔造和盈利改善。

　　流动性将握续改善

　　预测下半年，外资多半以为，好意思元走弱将带动外资净流入新兴市集，A股和港股皆将受益，其中港股受益更大。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊以为，从历史上来看，好意思元与众人股票的走势呈现负关系的关系。分地区来看，新兴市集或为好意思元疲软的最大受益者。看成众人新兴市集的一部分，A股当然会小幅受益于由东说念主民币汇率小幅走强所带来的部分外资回流。但港股由于在新兴市荟萃的权重更大，获益更多。

　　渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰暗示，在好意思元走弱，经济看守软着陆的基本状态下，渣打超配众人股票，相等是亚洲除日本之外市集，其中最看好的市集是韩国跟中国。

　　另外，南向资金握续流入，握续为港股注入流动性。据Wind资讯数据统计，放胆7月18日，本年以来南向资金净流入7358.53亿元。摩根士丹利以为，鉴于南下资金势头强盛、A股赴香港两地上市行动活跃，量度香港市集的流动性扶持将会增强。

　　关于投资处所，外资多半看好科技、虚耗、优质龙头股等板块。

　　花旗暗示，在MSCI中国行业权重模子投资组合中，将虚耗板块从“中性”上调至“增握”，倾向于国内关系股票并为潜在的刺激作念准备。对中国市集旗下互联网、科技及虚耗板块予“增握”评级。

　　贝莱德不凡远航混杂基金司理毕凯以为，下半年港股在两个限制存在较多潜在契机：一是恒生科技板块。该板块一季度说明较好，二季度因其他热点处所受到资金追捧而相对平凡。重复电商、社会事业和汽车限制近期价钱竞争浓烈，导致市集对其身分股企业的盈利预期产生担忧。但永久来看开云体育，恒生科技估值相对合理，况且新经济含量较高。二是传统经济中的优质企业，现在估值仍处于低位。若这些企业中报功绩说明细致，讲明其基本面肃穆，龙头公司或有较大的估值升迁空间。