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财联社 3 月 6 日讯（剪辑 刘蕊）一场历史性的大家交易战、拟议中的近 1 万亿欧元的欧洲财政"火箭炮"，以及中国行为科技竞赛教唆者的崛起，正在颠覆大家资金流向，符号着大家成本离开好意思国、前去中欧的潜在移动点。

数据显现，自好意思国总统特朗普 1 月上任以来，投资者对好意思元的多头押注还是腰斩；而与此同期，自本年 2 月初以来，专注于中国的基金还是引诱了约 30 亿好意思元的资金，欧元也还是重回四个月高位。

在资金流向从好意思国向中欧协调的背后，是大家经济款式和增长重点的回荡。

大家经济款式的潜在移动点

本周三（3 月 5 日），关于大家经济出息来说，能够是移动性的一天：中国"两会"告示推出更多刺激法式，并原意加汗漫度缓解好意思邦交易关税的影响。而几个小时前，德国候任总理默茨喊出"不吝一切代价"重振经济，要股东德国战后历史上最大范围的财政政策转向，财政刺激谋略力度之大，足以与 35 年前的两德合股同日而论。

与此同期，好意思国总统特朗普却在这一天的国会演讲上叫嚣着仍要坚捏实行全面关税，这还是显赫挫伤了这个天下最大经济体的表里热枕。好意思国经济数据还是显现疲软，越来越多经济学家运转担忧经济败落的降临。

市集热枕的变化正导致大家市集出现阴事的分化。

在股票市集上，标普 500 指数在大涨两年后，本年累计下降了 0.44%，但欧洲股市高潮了近 9%，创下历史新高。在中国股票市集上，沪深 300 指数本年累计高潮 3.56%，创业板指数累计高潮 8.46%，香港恒生科技指数累计飙升了超 30%。

在外汇市集，欧元兑好意思元升至 1 欧元兑 1.07 好意思元上方的四个月高位，多家银行纷纷破除此前对欧元兑好意思元跌至平价的计划。

"咱们之前一直作念多好意思元兑欧元，但在一个多星期前咱们还是结清了这一头寸。它（好意思元兑欧元）还是失去了能源，"加拿大皇家银行 BlueBay 固定收益团队首席投资官马克 • 说念丁（Mark Dowding）默示，"特朗普的活动总体上消弱了对好意思国钞票的引诱力。"

好意思国商品期货走动委员会（CFTC）的每周数据显现，自好意思国总统特朗普 1 月上任以来，投资者对好意思元的多头押注还是减少了一半，至约 160 亿好意思元。

"好意思国例外论"正在失效

在往常三年的大部分技能里，投资者一直押注于"好意思国例外论"，合计好意思国在经济增长、股市领路、东说念主工智能和其他范畴卓越于其他国度。但如今，"好意思国例外论"似乎正在失效。

说念富大家市集 EMEA 宏不雅政策主宰蒂姆 • 格拉夫（Tim Graf）默示：

"天下目下看到好意思国模式正在发生变化，咱们需要得当这小数。好意思国不再是一个可靠的交易伙伴，咱们必须存眷我方的国防需求。"

经济霸术公司 TS Lombard 的大家宏不雅董事总司理达里奥 · 帕金斯（Dario Perkins）说，

"在旧年 12 月时，东说念主们大皆捏好意思国例外目的不雅点，合计好意思国事独一的投资方位 …… 但实质上确实发生的事情是，关税禁锢和特朗普的威吓，正在迫使其他国度增多支拨。"

据 LSEG Lipper 的数据显现，自本年 2 月初以来，存眷中国的基金还是引诱了约 30 亿好意思元的资金。

"市集正在协调"

此前，好意思国股市最大的引诱力之一是其科技巨头股——因为华尔街投资者们永恒押注于好意思国在 AI 等科技范畴的卓越上风。

然则自 1 月底以来，中国 AI 模子 DeepSeek 横空出世，不仅冲破了东说念主们对 AI 竞赛成本和效果的假定，也冲破了东说念主们对中国与西方公司在 AI 范畴存较大差距的假定。

自 1 月 27 日以来，香港恒生科技指数累计大涨 24%，而一篮子好意思国大型科技股则下降了 12%，这背后很猛经由上突显出市集关于中好意思科技行业的不雅点逆转。

宏利投资管束（Manulife Investment Management）多钞票处罚决策和大家股票部门首席投资官 Nate Thooft 最近将欧洲股市的评级从"减捏"上调至"中性"开云体育，并默示："我如实合计市集在协调。"